牛市背后的体育停摆经济学：球迷秒变散户、体彩金流入股市
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文|付政浩
体育大生意记者
在全球疫情持续肆虐、疫情随时可能二次爆发的大背景下，无论是美股还是A股却均出现逆流涌动的牛市迹象。美股从第二季度就开始强势收复失地，标普500指数、纳斯达克指数此后连创近年来的新高。而A股从6月底也开始高歌猛进，沪指在7月7日更是一度突破3400点，两市交易额连续多日突破万亿大关，A股总市值从突破10万亿美元，多项数据均为2015年6月以来的新高。
在疫情风险未除的大背景下，为何股市会逆流而至？在探究这一现象时，除了宏观层面的金融政策救市、国家印钞放水等主要因素外，从微观层面的行为金融学角度而言，疫情导致全球体育赛事停摆让大量体育迷无所事事，最终导致股市散户增多、体育彩票资金池转而流向股市、交易量持续增加，这点无论是在美国还是中国都有一定的适用性。
美国《经济学人》近期撰文称，由于全球体育赛事停摆，很多美国体育迷无所事事、精力过剩，于是转而开始研究股票试图抄底，很多讨论体育赛事的体育论坛和社交平台似乎一夜间冒出了大量讨论股票的投资专家，其中大多数都是手握政府发放的救济金、有着大把空闲时间的男性体育迷。就此，原本主要以投资机构为主的美国股市也在体育赛事停摆后涌入了大量散户股民，而一些股票投资平台还顺势将交易门槛下调（交易额度降低、佣金手续费打折），这进一步便于散户进行投资。
在体育赛事停摆期间变身股票专家的一众体育迷中，最知名的一位就是“美国虎扑”Barstool Sports体育论坛的创始人大卫-波特诺伊（David Portnoy）。此君是疯狂的体育迷，早在2003年就创立Barstool Sports体育论坛，2016年将论坛的51%出售给彻宁集团(Chernin Group)，自己在套现后还获得留任成为职业体育经理人，个人净资产据称已过亿元，在实现财务自由后经常现身于各种体育赛事的贵宾席。
波特诺伊过去在看球之余喜欢购买体育彩票和荐彩，在美国体育赛事停摆后，波特诺伊高调宣称自己转型成为股票专家，自称“日间交易员大卫”。在此期间，他轰动全球的一次就是在北京时间6月17日伪造“股神”巴菲特的退休公开信，还宣称将伯克希尔哈撒韦董事长的职位交由自己。
如你所见，这封煞有介事的公开信一经问世便带跑偏了全球很多专业权威的财经媒体，一时间股神退休的消息席卷全球。当很多财经专家都在猜测这位被巴菲特钦点的接班人大卫-波特诺伊究竟是何方神圣时，唯有铁杆体育迷笑破了肚皮。经此一役走红于财经界后，大卫-波特诺伊更是变本加厉，在频频给体育迷荐股之余狂怼巴菲特已经过气。
伪造的股神退休公开信
众所周知，国外由于资本市场和体育产业均高度发达，大量的股票交易员本身就是疯狂体育迷，而即便最冷静客观的股票交易员往往也会受到情绪的左右，这导致体育大赛期间往往会出现股市的异象。从上世纪80年代就开始，金融学术界分析论断体育大赛和资本市场的关联效应。在行为金融学（Behavioral Finance）成为一门系统学术后，关于奥运会、世界杯、NFL超级碗等大型体育赛事举办期间对股市的影响也成为行为金融学研究的主要课题之一。
在这其中，通过大数据分析，世界杯期间股市表现低迷的现象已被提炼升级为“世界杯魔咒经济学”。体育大生意记者就曾在2018年俄罗斯足球世界杯期间撰写过《从世界杯魔咒经济学到世界杯分手婚恋学》一文，简单介绍过这一奇特的经济学现象。
多年前，笔者尚在北京体育大学求学时就曾读到过大量类似于“体育大赛对股市影响”、“奥运会对主办国股市影响”、“体育大赛对股市指数走势影响”、“超级碗如何影响股市”、“世界杯（欧洲杯）为什么成股市魔咒”等诸如此类的美国体育行为金融学论文，论证数据和采访问卷均非常翔实。
必须指出的是，这些论述基本全是美国或欧洲人写就。毕竟美国和欧洲体育产业高度发达，不仅体育早已金融化，而且体育早已融入到了人们生活中的方方面面，体育大赛间接左右股市交易的案例不难寻觅。而相对应的是，国内在这方面的探索几乎为零。
多年过去，中国体育产业终于在2014年迎来了真正的起步阶段，笔者也一直都在关注国内关于体育金融行为学的研究进程。毕竟成熟如美股者尚且股票交易员难以避免情绪因素，而A股诞生年数较短、又诞生于经济转轨时期，本身机制就不够成熟，且盲目投资的散户较多，平日信奉所谓的“小道消息”、“热门概念”来炒股，一遇到所谓的“大国牛”、“政策市”更是忘乎所以，分分钟变身接盘侠、嫩韭菜。总之，A股股民受外界情绪影响之大远超美股。所以，国内更应该研究体育金融行为学，比如研究一下“国足比赛期间基金经理的熬夜与次日败笔”等类似课题。
此番A股牛市买多情绪在6月底初显时，笔者就曾与北京体育大学的相关学者探讨请教过相关话题。如今，从事后诸葛亮的角度赖梳理，体育大生意通过对身边的体育公司员工、体育迷中的炒股者进行定向访谈，最终总结认为，全球体育停摆同样也为A股牛市趋势贡献了三方面的助力：
第一、无赛可办的体育公司将闲置资金投入股市或基金，从而确保跑赢通胀。在这方面，最典型的案例就是港股上市公司智美体育(01661)，该公司曾在疫情发生后多次发布公告宣布认购基金，每次认购金额都高达数千万元。智美公告直言，该公司主打的马拉松赛事因为疫情短期内无法举办，而目前银行存款利息较低，公司将通过基金认购来让现金储备盈余跑赢通胀。（详情请参阅：1.22亿元炒基金、发债2.5亿升级生产线，体育上市公司另类抗疫）
第二、无赛可看的体育迷和无赛可办的体育公司员工不仅有了大把的空余时间，而且在降薪之余谋求更高额收益的渴望也更强烈。抱着博一把的小心思，这些体育迷一拥而入杀入股市，自然为A股贡献了不少嫩韭菜。
在大多数行业均已复工复产的情况下，仍处于歇业状态的体育娱乐服务业无疑是受疫情影响最大的行业。国家统计局发布的6月中国采购经理指数（PMI）显示，目前只有商务服务业、居民服务业、文化体育娱乐业等行业商务活动指数仍位于临界点以下。这些行业的人员或许就有很多跑步进入股市转型成了鲜嫩无比的散户。
第三、全球体育赛事停摆导致体育彩票资金池直接向股市倾倒。其实全球体育赛事停摆不仅仅是体育竞猜型彩票受影响，更重要的是，菠菜（注：为防河蟹此处故意写错别字）也陷入停摆，菠菜资金池同样也会流入股市。
以上三点纯属体育大生意的简单论断，不严谨之处敬请各路方家指摘。无论如何，中国体育产业想要发展壮大、破解体育融资难和现金流紧张等现实问题，推动体育资产金融化将是必由之路。想要踏上体育金融的快轨，由于国情不同不可照搬欧美经验，在国内摸着石头过河属于常态，或许中国体育人不可避免要从嫩韭菜做起。而在看了笔者总结出的体育停摆为此番牛市贡献的三大助力后，反过来，中国体育产业又能在这轮牛市中获得哪些受益呢？
注：所用图片来自网络
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